本报记者 熊 悦

近日，交通银行、张家港行先后发布对无固定期限资本债券、二级资本债券（以下统称“二永债”）行使赎回权的公告。公告显示，上述两期债券均于2019年发行，两家银行均在债券第5个计息年度的最后一日全额赎回债券。

记者注意到，今年8月份以来，上市银行密集发布“二永债”赎回公告。另一边，商业银行“二永债”发行仍在升温，今年以来截至9月23日，其发行规模已超1.3万亿元，超过去年全年发行总额。

存续448只“二永债”

张家港行日前发布的公告显示，2019年9月份，该行发行了规模为5亿元（人民币，下同）的二级资本债券。根据本期债券募集说明书，本期债券设有发行人赎回选择权，公司有权在本期债券第5个计息年度的最后一日（即2024年9月20日），按面值赎回本期债券。截至9月20日公告日，该行已行使赎回权，全额赎回了本期债券。交通银行同样于9月20日公告，该行已全额赎回2019年9月18日至20日发行的规模为400亿元的无固定期限资本债券。

记者注意到，今年以来，多家商业银行先后赎回于2019年发行的永续债。此外，数据显示，9月24日至今年年末，还有广发银行、建设银行、台州银行、威海银行、徽商银行、中信银行、平安银行共7家银行于2019年发行的合计1596亿元的永续债即将迎来赎回权行权日。

数据显示，截至目前，市场上共存续448只商业银行“二永债”，发行规模超过4.6万亿元。其中二级资本债规模超2.2万亿元，永续债规模超2.4万亿元。

值得关注的是，近年来，也有商业银行对其发行的二级资本债选择不行使赎回权。如近期河北宁晋农商行公告称，对于“19河北宁晋农商二级”发行总额3亿元人民币，期限10年的债券，不行使赎回选择权，未赎回部分利率维持5%不变。

巨丰投顾高级投资顾问张丽洁认为，商业银行不赎回“二永债”或损害其市场信誉，影响投资者对银行的信心，进而可能影响到银行后续融资成本。

“二永债”发行持续升温

在资本补充需求下，银行“二永债”发行持续升温。比如，今年6月份，华夏银行全额赎回其于2019年发行的400亿元永续债。在这之后，该行便开启“接续”发行。9月20日全国银行间同业拆借中心公告显示，该行将于2024年9月25日至2024年9月27日发行2024年无固定期限资本债券（第二期），发行规模为200亿元。

数据显示，今年以来截至9月23日，商业银行“二永债”发行规模已超1.3万亿元，超过去年全年发行总额。业内认为，当前商业银行资本补充需求依旧强烈，“二永债”发行或将继续放量。

中国银行研究院研究员杜阳告诉记者，商业银行仍有通过发行“二永债”补充资本金规模的需求。整体来看，当前宏观经济运行依然在部分领域面临挑战，需要银行信贷资金支持。为保持稳健经营、满足监管要求，商业银行仍需要不断提升资本金规模。

“具体从国有大行来看，虽然其当前资本充足率较高，但随着TLAC（总量损失吸收能力）监管要求落地，国有大行仍需要加大TLAC补充力度。2025年初，四大行TLAC风险加权比率需要达到16%。以2023年末数据计算，四大行仍面临一定TLAC缺口，发行‘二永债’是提升TLAC监管指标的重要策略之一。从中小银行来看，其是支持实体经济高质量发展的重要力量，但其资本补充渠道相对较少，更需要通过发行‘二永债’进行资本补充。”杜阳表示。

张丽洁同样认为，“二永债”作为银行资本补充的重要工具，能够帮助银行在不稀释股东权益的情况下，提升资本充足率、满足监管要求。未来商业银行“二永债”的发行规模和发行需求预计将继续保持增长态势。“近年来，‘二永债’的市场接受度逐渐提高，投资者对其风险与收益特征的理解逐步深入，使得这类债券的发行更加顺畅。此外，随着市场利率的波动，‘二永债’作为固定收益产品，对部分寻求稳定收益的投资者也具备不小的吸引力。”

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责任编辑：何松琳