10月13日，最近美国前总统特朗普和他的竞选伙伴JD．万斯都表达了希望美元贬值的愿望。但许多评论家指出，特朗普希望美元贬值与他的贸易政策偏好不一致，因为理论上，在提高进口关税后，征收关税的国家货币应升值。徐顾承认为这并不一定意味着特朗普政府不会采取削弱美元的政策。降低美元汇率最简单的方法是美联储采取更为温和的行动。但我们认为在特朗普连任后的初期阶段，美联储将继续专注于双重使命，而不会追求美元贬值为目的。

即便如此，美国行政部门还有其他工具可以独立于美联储来执行美元政策。总统可以利用ESF基金试图削弱美元。但当涉及到要与美联储合作时，情况就比较模棱两可了。徐顾承表示如果美联储不与财政部合作，可能会带来不必要的政治关注。即便是大规模干预，对美联储约7万亿美元的资产负债表而言也只是昙花一现。

现在黄金面临的问题是，在通胀高于预期和劳动力市场放缓之后，美联储将以何种速度放松政策。我们仍预计美联储在11月和12月均降息25个基点。9月黄金ETF连续五个月实现净流入，吸引了14亿美元。这一增长是由北美推动的，而欧洲是唯一出现净流出的地区。无论大选结果如何，黄金都可能表现良好。明年黄金的上涨势头将持续，2025年黄金均价为2700美元。

黄金：4小时级别上，现货黄金经历了向下回调至2605的走势，但此后显示出复苏迹象。当前技术面表明黄金可能继续向2676.5迈进，这将成为这一上行趋势的下个目标。但抵达这一水平后，可能会回调至2645。这种看涨情景得到了MACD指标的支持，正在为潜在上涨做准备，表明势头正在增强。市场可能会再次上涨至2662。这一预测得到了随机震荡指标的支持，其信号线目前高于80，但有望开始下跌，这表明在进一步上涨之前会出现短期回调。尤其处在经济形势能否真正迎来止跌企稳的关键时刻，拉升资本市场是增加信心，增强凝聚力的最有效途径。这在过去是从未有过的，也相信一定会成功，虽然过程是坎坷的，开弓没有回头箭，没有退路可言。

原油：原油风险溢价仍可忽略不计，在短期内虽然布油在伊朗袭击以色列后大幅上涨，但徐顾承认为地缘风险溢价仍可忽略不计，欧佩克 有高达600万桶/日的闲置产能，可以抵御潜在的供应收紧冲击。金融油市的流动性比过去更强，为交易员提供了以合理溢价购买保险的期权，而不是直接进行定向定位。综上所述，最近油价的上涨似乎并不引人注目，但不确定性比比皆是。下周整体还是先看回弹为主，之重点看78.45与71.4的区间突破，如果向上突破整体就将进一步的看多，反之整体将持续看空为主。

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责任编辑：陈平